Karpov escribió:Faulkner, vos crees que la caida en dolares va a ser tipo deflacionaria, si hay devaluacion olvidate, van a caer como cayeron en el 2002 corte navaja, ¿o en el 2002 habia apalancamiento? .
No es así macho. No es el tema devaluta si o devaluta no sino devaluta con qué tipo de dólar.
Devaluta del 2002 fue con un dólar fuerte y soja a 100 dólares o poco más que eso. Además, tenías fuerte endeudameinto.
Mi pronóstico es que EEUU deflacionará o crecerá anémicamente, por tanto, se encamina a una niponización. Crecimiento económico bajo, alta desocupación, caída de ingresos, tasas bajas pero dólar no tan débil como imaginamos, precios de inmuebles amesetados en estos precios por mucho tiempo.
Con ese contexto más el hecho que los propietarios hoy acá no estén apalancados, hace que uan devaluta del 30% por ejemplo, para mí modo de ver, impacte sólo en un 15% en los precios de los inmuebles como efecto inmediato.
Además, hablamos siempre de devaluta shock y no de deslizamientos como hizo Redrado en el 2009, porque un movimiento de esos del dólar es acompañado por todos los precios a la par.
Luego, el resto de la baja se producirá cuando los propietarios, con costos internos en crecimiento (luz, gas, expensas, etc.) empiecen a resignarse y paultaniamente, de a poquito, empiecen a bajar los precios.
Por eso digo qeu será un mix: primero la devaluta como efecto inmediato aunque parcial por el desapalancamiento (será general en el resto de los sectores también, por al alta capacidad instalada más los cuellos de oferta que tenés por todos estos años de ausencia de inversión) y luego, con los meses y ya digerida la devaluta, la sobreoferta de inmuebles empujará a la baja.
Esta para mí será la secuencia que vivirá el sector. No veremos desplomes en los precios como en el 2002, pero sí iremos a una caída de precios en dólares discreta, que será inevitable.
