http://www.ravaonline.com Cotizaciones, información bursátil y la posibilidad de operar en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires a través de Internet. juanignacio@ravaonline.com http://blogs.law.harvard.edu/tech/rss RSS Feed 2.2.4 Wed, 20 Aug 2008 4:31:16 -0300 es-ar http://www.ravaonline.com/v2/imagenes/rava_rss.gif http://www.ravaonline.com 144 28 http://www.ravaonline.com/v2/detalle.php?tipo=comentario&iditem=2 Wed, 20 Aug 2008 4:31:16 -0300 http://www.ravaonline.com/v2/detalle.php?tipo=comentario&iditem=2 El índice Merval bajó un 0,34% amortiguado por la mejora de los papeles extranjeros, el M.AR bajó un 1,30%. El Merval cerró en 1.727,78 puntos, habiendo tocado un máximo de 1.735 y un mínimo de 1.713,70 puntos. Muy poco volumen, se hicieron $ 32 millones sin tomar lo de APBRA, de ellos, Tenaris se llevó $ 9.6 millones, seguida por Banco Macro 6.4 millones. Se derrumbó Grupo Clarín desde cerca de los $ 30.- que se colocó en la bolsa, hoy cerró a $ 9,25 bajando en el día un 11,05%. El alza del precio del petróleo disparó a las empresas ligadas a esa actividad, APBR y Tenaris. Se está manteniendo firme Banco Galicia. De 64 especies que abrieron su cotización, 14 cerraron en alza, 41 en baja, quedando 9 papeles sin cambio. Los bonos luego de cinco días, detuvieron su senda positiva, registrándose mayoría de bajas, se realizaron $ 325.4 millones. Humberto Pucci http://www.ravaonline.com/v2/detalle.php?tipo=comentario&iditem=1 Wed, 20 Aug 2008 4:31:16 -0300 http://www.ravaonline.com/v2/detalle.php?tipo=comentario&iditem=1 Sufrió una caída promedio de 1.14% Wall Street tras registrarse un incremento por sobre lo esperado en los precios mayoristas en EE.UU. y por posibles nuevas pérdidas crediticias en instituciones financieras. Además, cayó fuerte el índice de construcción de hogares. El crudo repuntó tras un retroceso del dólar y ayudó a cotizantes ligadas a destacarse en alza. Decepcionó el trimestral de Home Depot (-2%). Germán Chemes http://www.ravaonline.com/v2/index.php#at1 Wed, 20 Aug 2008 4:31:16 -0300 http://www.ravaonline.com/v2/index.php#at1 EL STRESS DEL “DOBLE PISO” Se vuelen a agitar las aguas, caen las bolsas. El sector financiero ensombrece y lastra a Wall Street. Se derrumbaron ayer hasta un 25 % las acciones hipotecarias de Fannie Mae y Freddie Mac y el consecuente arrastre pone al rojo vivo a todos los mercados del mundo ante el renovado temor que los bancos deban asumir mas quebrantos de las “subprime” y al contagio generalizado de un nuevo stress bursátil a la sola idea que la crisis está lejos de su fin. La posibilidad de que el Tesoro de EEUU deba acudir al rescate de las dos mayores agencias de garantía hipotecaria del país, Fannie Mae y Freddie Mac, mediante la recapitalización de ambas entidades es "cada vez más probable", según informa el semanario Barron’s de Wall Street Journal predispone muy mal a los inversores. Las consecuencias negativas de la crisis ya antes se trasladó a Europa y son varios los países que la admiten. Además de Islandia e Irlanda, se suman Inglaterra, Dinamarca, España y Francia. Hoy, además, se acrecientan los temores financieros. Nuestro país también tiene sus razones de preocupación. Cada vez es mas fuerte y hasta unánime la idea que todos esperan “cambios”, por cierto muy demorados por la política, pero imprescindibles para la marcha económica, de lo contrario, como opinan en Portfolio Personal, “la apatía podría eternizarse”, y coincide con la nuestra, “si nada se hace, colapsan las expectativas y se entra en la pendiente de un largo camino del descenso hasta que expire el tiempo”. Mientras tanto, nuestra hipótesis de trabajo actual e idea del “rebote técnico y consolidación de piso” que presupone volver al área de piso, obviamente sin quebrarlo permanece. Admitimos idas y vueltas, tal cual las diseñamos en el gráfico del inicio, un apéndice de tediosa lateralización que se las trae la “consolidación de piso” y las espejamos a may-sep 04’ y jun-oct 06’. Dicho en otras palabras, no vemos nuevos mínimos, pero tampoco una salida alcista, mas bien un tiempo técnico de reacomodamiento hasta que surjan los cambios que todos de una manera u otra manera reclaman al Gobierno. La iniciativa la lleva el campo que vuelve a la carga furiosa, tal cual lo titula un matutino, mas la tribuna opuesta y apelación setentista de Bonafini. Es obvio que el contexto interno está muy cargado y altamente complicado con; Indec, Aerolíneas, inflación, campo, variados juicios orales que traen cola o tapan realidades. Si los cambios no llegan, entonces sí que estamos mal y no nos salvan las empresas, tampoco la recompra de bonos serviría de nada; la presión sobre el dólar podría aumentar y las tasas, acelerar nuevamente su alza. Recordemos que desde el 4 al 11 de agosto se conocieron los resultados de las empresas, casi todas con utilidades superiores a las esperadas pero igual el índice Merval cayó cerca del 8 %. Está clarísimo que esta caída no responde a los fundamentals de las compañías, sino en la falta de rumbo que muestra el mercado por los tantos desaciertos del Gobierno. El informe de Bolsar muestra que de las 24 empresas del Merval que habían presentado balances, 23 sumaron ganancias al primer semestre del año, unas 19 lo hicieron por encima del resultado de igual período de 2007. Grupo Financiero Galicia fue la empresa que mayor variación positiva interanual logró, Socotherm Américas fue la única con resultado inverso y muy negativo. Evolución inmediata Empezamos una semana corta y muy difícil. Ayer cayeron todos los mercados, DJI -1.55 %, Bovespa -1.70 %. También cayó el petróleo y nuestras dos acciones mas importantes, TS -1.47 % y PBR -1.95 %. Hoy, Tokio cierra -2.28 % y Europa se tiñe de rojo en un promedio de -1.50 %. Como para el arranque, tenemos asegurado un pésimo inicio. Es que estamos a menos del 2.8 % de mínimo y, si se quiere, del piso a testear. Lamentablemente, el Merval no pudo mejorar su perfomance la semana anterior y sumó una baja de -2.41 % a escaso porcentaje (2.8 %) del registro mínimo de los 1686 puntos. Es de nuestra preocupación, pero hasta tanto no lo quiebre, no nos adelantamos. No confiamos en un milagro, muy lejos estamos de solicitarlo, mas bien confiamos en el pánico que pueda provocar la reac-ción contraria por la enorme carga de stress que hay en los mercados del mundo con tantas y reiteradas bajas hacia un muy probable “doble piso” en los mercados y en el nuestro también. En el informe previo, hemos decidido rescatar algo positivo de toda la baja y continuamos con el mismo planteo, puramente técnico. Hasta tanto no se demuestre lo contrario, seguimos considerando que el mínimo de los 1686 puntos del Merval, como el mínimo de la temporada. No habrá que esperar mucho tiempo para corroborarlo. Soplan vientos cruzados, de afuera y de adentro, entre hoy y mañana ya lo sabremos. Si en definitiva, de los 1686 puntos no se puedo impulsar un “rebote técnico” es que el mercado apuesta a una baja mas profunda. Cada punto que agreguemos por debajo de los 1686 puntos nos desestabiliza más, y el único soporte más o menos lógico es el de los 1500 puntos. Es obvio que no lo deseamos. Cuanto mas profunda es la baja, mas tarda en cicatrizar, pero está claro que el mercado hoy no se comporta por los fundamentos, más bien por temores viscerales. El mercado internacional encarna un temor global a bajas financieras sin limites, a juzgar por hechos, por las caídas de FRE y FNM por mas de 20 %. Ambas caídas de ayer son categóricas, de manera que las consecuencias de la “subprime” aun no se detuvieron y llevan un año exacto de sobresaltos. El mercado local también nos aporta incertidumbre. Hay temor a que siga la pul-seada a todo o nada frente ante cualquier reclamo y el tiempo nos siga deteriorando como hasta ahora. Después del campo, hay consenso general que el Indec no es creíble y tampoco puede se-guir así como está. En definitiva, en ninguna parte del mundo se despejó el peligro de baja, menos en el Merval, y siempre que se llega a un nivel mínimo, son muchos los que piensan que puede bajar mas o mu-cho mas y son los que presionan a que se vaya dando. El Merval ayer no operó pero el viernes apenas bajó un -0.23 %, sucedió con un volumen en línea con lo que venía haciendo, se venía apagando solo, dado lo reducido del volumen, de $ 42.1 millones. Desde nuestra opinión sostenemos que entramos en la etapa de “consolidación de piso” donde los “rebotes” se suceden, pero los mínimos no se quiebran y si es posible, los que puedan sobrevenir, siempre en una secuencia y una pendiente levemente superior al mínimo 1686. En cambio el M.AR terminó subiendo +0.80 %, su cierre semanal fue de 1148.60 puntos. No obstante, no está mejor posesionado que el MERV, su estructura técnica es delicada y negativa, por debajo del “canal de baja”, y cualquier alternativa negativa lo desestabiliza. Mientras tanto, todos los promedios móviles siguen tan descendentes y envolventes como hasta ahora, similares los indicadores y osciladores técnicos, que a medida que se demore el “rebote”, se van desentendiendo de mismo. El Willimas navega en la profundidad de la banda inferior y el RSI de continuidad negativa en el MERV y con divergencia alcista en el M.AR, única variante positiva a favor del “rebote”. La pauta de volumen sigue siendo escasa, hacia la estrangulación anticipatorio del “rebote” que esperamos y que tampoco se afirma. Ya es notable como se viene reduciendo el volumen, cada vez menor en el achique. No nos quedan soportes, es que el mercado local está apretado contra el Stop Loss, tanto para el MERV en los 1686 puntos, como para el M.AR en los 1100 puntos. En cambio, cada vez más lejos está de las resistencias, dado que responde a la secuencia inversa a la baja, creciente desde 1751, 1861, 1900 y 2000 puntos para el MERV, y similar, desde 1151, 1200 y 1300 para el M.AR. Conclusión: En peligro de baja hoy es superior al de la semana anterior. En esta ponemos a prueba nuestra hipótesis, basada con que el piso no se quiebra. La diferenciación es sobre una posición límite, si no se quiebra, las expectativas de un nuevo “rebote técnico” hacia los 2000 puntos queda vigente, mientras si se quiebra, la profundización es inevitable y por un tiempo. (*) – Analista Bursátil, Miembro y Socio-Fundador de la Asociación Argentina de Analistas Técnicos – AAAT, Cronista acreditado de la Bolsa de Comercio. Copyright: “El contenido es solo para uso personal y no tiene mayores intenciones que la asistencia y el uso exclusivo y excluyente al destinatario consignado como usuario. Está estrictamente prohibida la recolección, reproducción, modificación, transmisión, publicación o "puesta a disposición" de los contenidos a otros no autorizados. Esta también estrictamente prohibida la venta, cualquiera fuere su causa. La información contenida en este informe es confidencial, de autoría y propiedad de www.jorgefedio.com.ar y jorgefedio@gmail.com Para mayor información, comunicarse a teléfono 4381-2801. La reproducción de dicho material solo podrá hacerse con expresa autorización del autor. Toda violación será objeto de acción legal.” Jorge Fedio, independiente de Rava Sociedad de Bolsa